关税烽火仍是烧向了药品。
当地时间2025年4月8日晚，美国总统特朗普宣告说话，称美国将对药品征收关税。
值得注意的是，6天前美国发布“对等关税”办法之时，药品还在美国加征关税的豁免名单之列，受影响的主要是医用耗材、敷料、医疗设备及其零部件、恢复用品。
特朗普以为，美国是一个巨大商场，付出药品的价格往往比有药品出产的国家高出许多倍，一旦对药品征收关税，制药公司将在美国开设工厂。
尽管详细税率细节并未发表，4月9日，生物医药股简直全线走弱，恒生医药ETF一度跌超6%。
不只资本商场，患者集体也被焦虑心情威胁。有糖尿病患者细心翻阅包装和说明书：储药器是美国产的，管路产自墨西哥，速效胰岛素是国内工厂出产，头疼关税到底会进步多少费用。
当地时间4月9日，特朗普又宣告，他将暂停对部分国家施行新关税90天，下降“对等关税”至10%，一起进一步进步对我国产品的关税，从104%进步到125%，当即收效。依据白宫4月10日发布的一项行政命令，美国对我国产品征收的额定关税现已抵达 145%。
“这一方针必定导致美国进口药品本钱上升，直接转嫁给顾客，加剧患者担负，尤其是依靠进口的专利药或质料药，乃至或许呈现要害药物断供。”上海交通大学公共卫生学院教授马进告知南方周末记者，长时间看，美国的意图是想调整当时药品产业链结构。
质料药：有品类豁免，
有品类加关税至145%
我国的医药出口以质料药和仿制药为主，质料药在关税战布景下首战之地。
2025年2月，我国医药保健品进出口商会撰文指出，美国对全球加征关税的趋势，明显添加了国际买卖的不确定性，“对药品质料供给链的影响尤为杰出”。
质料药是制作药品有必要用到的活性成分。我国是全球质料药的出产和供给大国。2024年我国质料药进出口总额538亿美元，出口额429.8亿美元。其间，我国对美国出口质料药45.2亿美元，同比添加12.0%。
从数据上看，美国是我国质料药出口的第二大商场，仅次于印度。我国医药保健品进出口商会数据显现，美国商场约95%的布洛芬、91%的氢羟肾上腺皮质素、70%的对乙酰氨基酚，以及40%以上的青霉素和肝素质料药，均依靠我国。
马进以为，我国制剂出口美国占比有限，但维生素类等质料药占比较高，关税战或许导致美国质料药供给缺少，影响本乡药品出产。
全体来看，依据美国食品药品监督管理局2020年发表的一份文件，美国仅20%的质料药为本国自主出产，80%的质料药来自海外。
这或许是当地时间4月2日，“豁免清单”包含大部分质料药和进口药品制剂不受加征关税影响，能够保持20%的原税率的原因。我国出口前四大类质料药，分别是抗感染类、氨基酸类、维生素类、激素类质料药，都在“豁免清单”上。
少数具有独自税号的质料药种类未被归入“豁免清单”，包含布洛芬、去甲伪麻黄碱及其盐等。也便是说，这些质料药将直面此次美国对华加征34%关税和进一步加征关税影响，关税累计至145%。
4月10日，上海医药职业协会撰文称，关于这些未豁免的品类，相关企业可经过向印度、东南亚等第三国转口或调整出产工艺等方法削减丢失。以当日计，美国对越南、印度等亚洲国家征收26%到46%不等的关税。
国内质料药大厂华海药业回应，出口美国产品以制剂为主，部分当地出产，2023年美公营收占比约13%，正从工艺、出产基地等方面评价应对办法。科伦药业表明，出口美国产品有制剂和质料药，在全体营收中占比不多，正亲近重视。
马进以为，若关税一向如此高企，我国质料药职业或许呈现三种状况：一是质料药订单转移至印度等竞争对手；二是部分依靠美国商场的药企被逼降价以保持比例，或转向美国以外的其他国际商场，如“一带一路”国家；三是倒逼向高端特征质料药转型，如肿瘤药中间体，争夺更高的赢利空间，抵消关税添加的本钱。
制品药买卖：
“让子弹再飞一瞬间”
不只质料药，制品药中的西药制剂，也在饱尝史无前例的买卖检测。
2024年，我国西药制剂产品出口到了全球185个国家或区域，出口金额为69.47亿美元，是质料药出口金额的六分之一，占医药产品全体出口的6%左右。
尽管规划不大，可是多年来美国一向位居我国西药制剂产品出口最大规划的单一商场，加征关税的暗影，笼罩在恒瑞、华海、齐鲁、人福、石药等国际化布局的药企头顶。
一位资深医药分析师告知南方周末记者，赢利薄、本钱灵敏、代替性高的仿制药板块受影响最直接，创新药板块相对安全。
“让子弹再飞一瞬间。”一家仿制药企告知南方周末记者，现在这个时段充溢不确定性，每天两眼一睁就有新变化，很难做出精确全面的判别，“只能说咱们在美事务量占比很小，影响应该可控”。
创新药企百利天恒董事长朱义承受新华社记者采访时表明，我国仿制药的榜首方针商场原本便是国内商场，而关于在美有较大商场潜力的国产创新药，出口规划十分小乃至能够忽略不计，未来若要出口，获益于国内出产的低本钱和美国商场的高价格也彻底具有承受才能。
另一家创新药企再鼎药业回应媒体称，现在关税对其影响不大。在公司营收中占比最大的产品则乐一向是国内工厂出产；未来有望上市的贝玛妥珠单抗和KarXT等产品，都具有本地出产权力，并现已方案在我国本地出产。部分进口产品都是从美国以外的区域进口，现在不受美国添加关税的影响。
值得一提的是，除少数自主出海的药企之外，现在我国创新药出海绝大部分依靠商业拓宽（BD）协作、对外授权等形式。例如信达生物与礼来协作的胰岛素类似物，选用“专利授权 +技能入股”形式，在美出售可享受本乡化出产税收优惠。
到现在，“对等关税”针对的是产品买卖方向，没有涉及创新药授权买卖等知识产权方向。
4月9日，天风证券发布研报称，从我国BD协作规模来看，非美国企业，如欧洲、日本等占比也适当高，不太受美国加征关税影响。此外，创新药出海美国的终端价格调整相对简单，因而本钱如上涨亦可传导到终端价格。
关税战或削弱全球公共卫生应对才能
据央视新闻，早在2025年2月底，特朗普在一次暗里会议上正告制药公司，关税行将到来，并表明这些公司应加快步伐，将海外出产转移至美国。据悉，特朗普会见了多位制药职业企业的高管，包含礼来、默克及辉瑞的首席执行官等。
“药厂又不是纺织厂，几个月就能搞一个。”一位创新药企人士对南方周末记者说。
医药职业出资人赵衡指出，正像其他的产品相同，很难在短期内抵达像特朗普预期的回流方针，这是一个绵长的进程。并且特朗普诉苦美国药价高，这主要是美国医疗系统自身的问题。
经过数十年的买卖全球化开展，药品供给链已深度国际化，终究抵达患者手中的药品往往交融了多个国家的出产环节。
部分药企开端愈加重视供给链的稳定性，寻求价格可控、危险较低的供给途径，以下降对单一商场或区域的依靠。例如，稳健医疗2024年9月公告收买美国财物，经过并购和属地化出产绕开关税。
央视新闻4月9日报导，欧洲制药公司当地时间4月8日已在与欧洲委员会主席的会议上正告称，美国的关税将加快该职业从欧洲转向美国的趋势。制药职业买卖游说安排EFPIA（其成员包含欧洲制药巨子拜耳、诺华、诺和诺德等）表明，它已呼吁欧盟主席推进“敏捷而根本性的举动”，以减轻向美国“外流的危险”。
美国药企亦如履薄冰。此前礼来公司宣告方案出资至少270亿美元在美国新建四家出产工厂。辉瑞也表明，或许会将海外出产转移到美国现有的工厂。
“幸亏之前在我国产品库存还许多，短时间内供给和出售不受关税的影响，还能再张望一下事态怎么开展，现在方针目不暇接，太张狂了。”一家在华事务较大的美国药企对南方周末记者坦言道。
4月10日晚，美国药企巨子默沙东回复南方周末记者邮件称，默沙东一直致力于协助患者战胜医疗可及性和可担负性方面的应战。公司和整个职业都负有责任、在定价时采纳负责任的举动，并为处理可担负性问题做出奉献，“咱们将持续在我国出资”。
在此之前，药品宝贵而特别，向来是买卖壁垒的避风港。世界买卖安排早在二三十年前就拟定了多项协议，企图让制药职业免受关税的影响，进步药品可及性，产生公共健康危机时施行药品强制答应，尊重和维护生命基本权力。
“关税或许推高全球药价，导致贫穷患者无法取得医治。”前述医药分析师忧虑，未来假如呈现大流行病，关税壁垒或许拖慢疫苗研制、出产和分发速度，中美两边或许在流行症监测和救治等范畴削减协作，削弱全球应对才能。
